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理解散列率“炼金术”:加密货币计算市场的自反

作者:高分资讯来源:高分资讯 数字货币 2020年09月25日

加密货币的计算能力与价格之间没有因果关系,但对未来挖掘收入的预期和对散列率增加的预期是相互增强的。

撰文:Leo Zhang 与 Karthik Venkatesh,分别为算力及衍生产品研究机构 Anicca Research 创始人与数据分析师

当一个事件有主观参与者时,主体不再局限于事实,还包括参与者的意见。因果关系链不是由事实直接引起的,而是由事实触发的,是从知觉到事实的反馈。

——金融大亨乔治索罗斯《金融炼金术》

在《读懂哈希率「炼金术」:比特币算力资产的特征与挑战》中,我们讨论了算力作为一种资产类别的框架。在加密挖掘中,一切都是相关的。为了充分了解计算能力市场的动态规律,我们需要研究影响算力变量之间的关系。

在本文中,我们首先将挖矿市 场周期定义为四个基本阶段,每个阶段都有不同的价格趋势、硬件容量和市场情绪。我们研究了每种情况下的主要驱动因素,并论证了硬件反射弧的反射性和计算能力在塑造这些宏观循环中的作用。

通过一系列的案例研究和理论论证,我们打算引入一个指导框架来了解矿业的不同投资环境。最后,讨论了交易费用对矿业利润增加更广泛意义。基于交易费市场的新机遇,以及费率作为一个主要变量将如何深刻地改变计算能力市场的结构。

算力市场动态计算能力市场的季节性变化是由外部因素和内部因素之间的复杂联系驱动的,如价格趋势、反射性、硬件反应时间和手续费。尽管将它们联系起来的逻辑似乎很清楚,但每个变量的随机性使得建立广义模型变得非常困难。

正因为如此,有时候市场上的宏观现象会显得不合逻辑,仿佛价格和散列率在完全不同的时间处于参照系中。然而,矿工的实际获利能力是可以追踪和确定的。根据不同市场环境下历史矿业收入的演变,我们可以识别出矿业周期中繁荣-萧条的基本形式:

读懂哈希率「炼金术」:加密货币算力市场反身性与四季更迭

来源:硬币计量中的比特币数据

以蚂蚁采矿机S19 Pro的规格参数为例,周期阶段被价格向量和网络散列率以不同的速率向不同的方向移动,在不同的环境下采矿收益会发生这样的变化:

读懂哈希率「炼金术」:加密货币算力市场反身性与四季更迭

上涨的牛市上涨的牛市象征性价格增长率超过散列率增长率

当采矿难度率明显滞后于涨价时,采矿是最有利可图的。“上升牛市”阶段通常发生在较长一段时间相对较弱的波动之后,价格刚刚开始形成动能,大部分市场对下一步走向仍不确定。计算能力的增长率:远低 于价格增速。计算能力的提高主要归因于对价格上涨有预期的矿工或可以获得非常低电费的矿工。比如2019年1月至2019年4月,BCH-BSV“http://www . sogou.com”与旱季重合,比特币价格被打压。足智多谋的矿工在二级市场购买了廉价的算力战争。一些公司还通过合成采矿合同或云采矿以低价建仓。

虽然现阶段比特币价格在上涨,但有时环境因素甚至可能导致哈希率下降。例如,通常与二手矿机有关的极端天气和洪水迫使大型矿山下线。2020年四川雨季的物理条件破坏性特别大。但这些都是暂时的挫折,通常会随着时间的推移而恢复。

另一个可能导致计算能力下降的特殊情况是开发者发起的洪水。在比特兰公司首次宣布其硬分叉芯片采矿机可以开采ASIC之后,莫内罗公司的开发者决定每六个月更换一次算法。每次网络改变算法,一些网络的哈希率就会降低。开发商发起的硬分叉不仅仅是门罗币矿山机械项目中的现象。敌对情绪的开发者很接受ASIC开矿,但他们通过硬叉从网络上特别推荐比超大土地和建安更智能的SiaASIC开矿机。

读懂哈希率「炼金术」:加密货币算力市场反身性与四季更迭

资料来源:货币计量中的莫内罗数据

这种特殊情况可能会暂时阻止hash率的增长,但随着整体上升趋势的延续,参与者的积极情绪进一步加强,对计算能力的需求也在增加。

淘金热令牌的价格迅速上涨,散列率也有所增加

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